理想汽车ipo定价,理想汽车 ipo

2025-09-07 14:17:39 74

1.蔚来、理想、小鹏美股会师，距“革命成功”还有多远？

2.2020年终盘点丨新势力IPO，是福亦是忧

3.至今最大电动车IPO：融44亿，挑战特斯拉

4.“要么死，要么千亿美金” 李想的野心不仅仅是“敲钟”

5.融资目标1亿美元，理想汽车申请赴美IPO

6.身家一夜暴涨200亿，互联网造车的狂欢，马云和雷军赚翻了

7.快评 | 仅募集1亿美元，理想汽车赴美IPO真的是单纯为钱吗？

北京时间8月31日，蔚来发布公告宣布新一轮的增发规模与定价，根据公告内容显示，发行价为17亿美元，预计总融资金额超过17亿美元。?

蔚来官方表示，所募集的资金，主要用于增持蔚来中国股份，行使蔚来中国股份的回购权，并且将会加大自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。?

进入到2020年，蔚来（含蔚来中国）通过可转债融资、股权融资和定增融资等各类融资工具，累计获得了超过210亿人民币。

从2014年成立迄今，蔚来累计通过一二级市场，获得了超过660亿人民币的资金，约合100亿美元。目前，蔚来账上的现金储备，超过200亿人民币，堪称蔚来成立以来拥有现金流最多的时候。?

实际上，现阶段也是美股上市的中国造车新势力现金流最为充足的时候（蔚来+理想+小鹏，累计储备现金超过525亿），除了蔚来，理想和小鹏，通过Pre-IPO和美股IPO，获得了大量的现金支持，这是特斯拉市值疯涨的结果。?

有了大量的现金储备，蔚来、理想和小鹏，又该如何用（烧）好这笔钱呢？

01?蔚来重新加码自动驾驶

在解决了资金问题后，蔚来决定要加码自动驾驶NioPilot的研发，2019年，蔚来经历严重资金危机的时候，大裁员就包括了NioPilot的团队。?

在解决资金问题后，作为智能化标签核心的自动驾驶，蔚来必须要把这块补上。在8月13日，自动驾驶首个独角兽Momenta研发总监，任少卿正式入职蔚来，出任助理副总裁，直接向李斌汇报。

而任少卿负责的，正是蔚来的自动驾驶相关业务。根据车智君的信息显示，目前，蔚来正在为这位新任的助理副总裁搭建自动驾驶团队，任少卿带领的团队，将会在北京为主。?

更多的信息显示，任少卿作为空降的助理副总裁，直接向李斌汇报。一方面意味着蔚来对自动驾驶NioPilot的高度重视，另一方面要面临的问题，就是磨合问题，年轻的任少卿，是否能够彻底融入蔚来的体系，需要时间来证明。

对于任少卿而言，加入蔚来，是一个证明自己的机会。有了资金、人才、场景以及李斌的支持，任少卿需要实实在在的带领团队做出产品化的东西来了。NioPilot未来的表现，和特斯拉的AutoPilot的PK，或者是一个需要关注的重点。?

除了加码自动驾驶，蔚来在其他协同领域也雄心勃勃，包括推出了Baas服务，并且获得了宁德时代、国泰君安国际的投资。李斌和蔚来，将Baas服务定义为蔚来打破电池行业格局的一步棋子，也定义为蔚来开拓新的利润增长点的服务。?

根据8月11日发布的Q2财报显示，蔚来的毛利正式转正，整车毛利率为8.4%，这意味着蔚来不在亏钱卖车了，更重要的是，蔚来的营收规模高速增长，Q2同比增长146.5%、环比增长177.6%。

毛利转正、营收规模大幅增长、开拓新的Baas服务拓展盈利能力，以及定增17亿美元的支持，蔚来有了重新加码自动驾驶的底气。?

02?钱有了?该如何花

现阶段，是三大美股上市造车新势力蔚来、理想和小鹏现金流最充沛的时候。?

根据IPO文件，理想上市前IPO现金储备为10.3亿美元，通过IPO募资10.93亿美元，目前拥有的现金流超过20亿美元，约合人民币140亿；小鹏汽车更夸张，IPO后账上现金流超过27亿美元，约合人民币185亿。?

蔚来现金流超过200亿，理想超越140亿，小鹏超过185亿，这三家的现金流就超过525亿人民币。这绝对是李斌、李想和何小鹏创业后，迄今为止，公司现金流最为充沛的时候。不得不说，还得感谢特斯拉。?

蔚来是确定了要加码自动驾驶，实际上，理想也要加码技术研发。在8月份，媒体报道称，理想迎来了首位CTO，是来自伟世通的首席架构师的王凯，这也是中国造车新势力首位CTO。?

根据资料显示，王凯在伟世通致力于高度集成的汽车电子研发，包括ADAS、数字仪表盘、信息系统等，而理想汽车在2020年正式启动了电子电气架构、域控制器和实时操作系统等核心领域的自主研发。

实际上，无论是蔚来加码自动驾驶研发，还是理想招揽王凯加码技术研发，目标还是瞄准了特斯拉。特斯拉重新设计的汽车电子电气架构架构，是其实现整车OTA的核心基础，也是其目前最大的核心竞争力之一。

理论上和实际上，一直标榜智能化标签的小鹏，肯定也会加码技术研发。在有了充足的资金支持下，蔚来、理想和小鹏都有了加码技术研发的底气。特斯拉给汽车行业的冲击实在是太大了，很多传统车企和一级供应商，都在纷纷招揽软件人才，以及对汽车电子电气架构架构重新设计等。?

有了充足的现金、有了销量的支撑，希望造车新势力可以参考特斯拉，重新设计自己的电子电气架构、域控制器和实时操作系统，时间窗口是3年左右，因为来势汹汹的华为，正在全力冲刺。苹果汽车，也在蓄势待发。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来、理想、小鹏美股会师，距“革命成功”还有多远？

北京时间8月27日晚9点，小鹏汽车正式在纽交所挂牌上市，自此中国造车新势力“三巨头”齐聚华尔街（前两家为蔚来、理想汽车）。

在活动现场，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示：“过去6年，我们做了一件大胆的事情，我们一直坚信，智能汽车是未来。今天，小鹏汽车进入新的台阶。迈过这个台阶，我们会有更多的粮草、更多的信任、更多的支持，来迎接智能汽车时代真正的到来。”

小鹏汽车的股票代码为“XPEV”，发行价为15美元/ADS，总计发行9973万股美国存托股票（ADS），盘前市值为105.75亿美元。同时，小鹏汽车还授予承销商30天选择权，允许承销商购买至多14959999个美国存托股。

此外，根据惯例成交条件，预计发行将于8月31日交割。

备受资本市场青睐，小鹏或成“最富”新势力?

作为中国第三家登陆美股的造车新势力，小鹏汽车受到了投资者的热捧。

出行一客（ID：carcaijing）获悉，小鹏汽车开盘价为23.1美元，较发行价上涨56%。截至收盘，小鹏汽车股价报收21.22美元，较发行价大涨41.47%，市值达150亿美元。事实上，小鹏汽车原计划以每股15美元的价格发行8500万股ADS，对应的筹资规模为12.8亿美元，但由于市场需求高于预期，因此将发行规模增至约9973万股，增发了约1473万股。而这意味着小鹏通过本次发行募集的资金总额约为15亿美元。

与蔚来汽车和理想汽车相比，小鹏汽车已成为中国造车新势力中IPO资金最大的一家车企，而其15美元/股的发行价也远高于2018年蔚来汽车的每股6.26美元和今年7月理想汽车IPO时的11.5美元。

而持续走强的认购势头或将促使小鹏汽车成为现金最充裕的造车新势力。

据小鹏汽车更新的F-1招股书显示，截至2020年二季度，小鹏汽车账上有现金类资产21.183亿元。而在IPO前，小鹏汽车预计合计持有现金类资产超85亿人民币；此外，小鹏汽车在今年7月、8月还获得了超9亿美元的融资；相比之下，截至今年上半年，蔚来汽车合计持有现金及现金等价物、受限制现金和短期投资为112亿元；而理想汽车根据第一季度的业绩报告，现金及现金等价物、受限制现金和短期投资则为34.1亿元。

同时，据小鹏汽车更新的F-1招股书显示，小鹏汽车不仅获得了阿里巴巴、小米、Coatue、卡塔尔主权基金等现有股东4亿美元的加持。就连特斯拉的现有股东PRIMECAP也将准备以首次公开募股价格认购1亿美元。

不可否认，充裕的账上现金会在一定程度上保证小鹏汽车此后的发展。

据了解，小鹏汽车将于2021、2022年分别推出两款全新车型，2021年将会率先推出一款全新B级SUV车型、2022年或将推出一款全新MPV车型。

千亿市值还要迈过两道坎

特斯拉的市值已经突破了4000亿美元，不少分析师认为特斯拉股价还有上涨空间。

对此，东方港湾董事长但斌公开表示：“我个人认为，（特斯拉）很可能成为世界最大的公司，无人驾驶功能一旦实现，就类似于智能手机，改变人类。他已经成为类似微软这样的公司，从卖硬件变成了卖软件的公司，他要成为全世界最大的内容分享公司……这两点都是轻资产、高盈利的商业模式，所以它已经不是卖汽车了，它是个移动终端。”

不难看出，科技公司属性和企业自研能力，已成为让造车新势力们活下去的关键。

而也正因如此，在活动现场，小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地表示，小鹏汽车的目标是成为一家千亿美元市值的公司。

随着智能电动汽车竞争越来越激烈，充足的资金储备往往代表了在技术研发上的底气。而也只有软件自研加上核心硬件自研，才能够实现快速迭代，给客户带来不断更新的体验。

小鹏汽车的所有软件，以及核心硬件都是自主研发，这是小鹏汽车核心差异化所在。

目前，小鹏汽车目前已自主研发出全栈式自动驾驶技术和智能语音车载操作系统，以及包括动力系统和电子电气架构在内的核心车辆系统。

据小鹏汽车招股书披露，其在2018年，2019年以及2020年上半年，研发费用分别为人民币10.512亿元，20.702亿元和6.306亿元。占2019年和2020年上半年总收入的89.2％和62.9％。

换言之，在小鹏汽车2019年净亏损36.92亿元的情况下，仍坚持投入研发20亿元。

截至今年6月30日，小鹏汽车共有3676名员工，研发人员占比42.7%，其中大部分主要研究自动驾驶，智能操作系统等方面。

高瓴资本作为参与B轮和C+轮对小鹏汽车的投资方，其合伙人黄立明表示：高瓴相信新能源车的大逻辑，也非常认可小鹏团队在产品迭代、人才管理、组织进化等方面展现出的强悍能力。“我们非常关注整个新能源行业，相信这批新造车厂商的崛起会给造车行业带来结构性的机遇。"

同时，作为小鹏汽车的另一家投资机构，红杉中国表示持续看好智能电动汽车（smart?EV）在中国乃至全球的长期发展空间，相信未来人们在出行的移动空间里会有全新的体验。

在红杉中国看来，smart?EV不只是给车主一个更好的出行工具，而是会给用户一个更美好的移动体验。这是小鹏和小鹏汽车这样的造车新势力的终极使命，红杉中国非常欣赏和认可，并会大力支持公司在这个方向上不断迭代创新。

事实上，造车新势力的上市有利于前期投入的资本退出，同时得以开展全新融资渠道并缓解资金压力。而IPO仅是迈出了“万里长征”第一步，要想真正实现“突围”，还有赖于其后续电动化产品的市场表现。

“小鹏汽车上市后，其股价将取决于P7情况。”此前，汽车行业分析师田永秋在接受记者采访时称：“其发展趋势将会与蔚来汽车和理想汽车极为相似，前期，概念股刚上市，市值会涨，随后受到交付量和产品质量（如断轴、自燃）的影响，股价便会出现波动，而在经过前一段的蜜月期之后，小鹏汽车的股价才会回归到一个比较理性的估值水平，就像现在的蔚来汽车。”

截至7月31日，小鹏汽车共交付了18741辆G3?SUV。该公司于5月开始交付第二款车型P7，到7月31日发货1966辆。（责编/杨佩谦）

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2020年终盘点丨新势力IPO，是福亦是忧

随着8月28日小鹏汽车正式登陆纽交所，中国三大造车新势力终于实现在美股的“胜利会师”。

由于市场需求高于预期，小鹏汽车发行价由最初拟定的每股11美元跃升至15美元，募资规模从10.75亿美元扩大至15亿美元——该金额超过上月理想汽车IPO时的11亿美元，以及蔚来汽车的10亿美元。当天，小鹏汽车收盘后总市值约150亿美元，再次刷新了中国企业在美国的IPO纪录。

有分析认为，小鹏汽车和理想汽车上市的时机非常好，因为2020年国际市场对新能源市场异常看好。近期，蔚来、理想的股价也都大幅上涨。截至8月20日，蔚来汽车股价已经上涨了239%，市场估值163.22亿美元；理想汽车上市一个月，股价上涨超45%，市场估值达123.36亿美元。

而它们的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的东风。年初美股崩盘低谷过后，特斯拉股价一路疯涨，8月21日，特斯拉股价首次站上2000美元大关，股票市盈率高达1066倍。目前，特斯拉总市值已达到3733.74亿美元，成为全球市值最高的汽车企业，市值相当于1.7个丰田、8个法拉利、14个福特。

“在所有衰退或危机中，我们发现创新往往会得到更多投资人的青睐。”以重仓特斯拉闻名的ARKK基金创始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回报率，连带着让小鹏、理想、蔚来等拥有相似“创新”属性的互联网造车企业吸引力大增。

毫无疑问，造车新势力登陆门槛较低的美股，不仅是向投资人兑现承诺，更是为了继续为企业找钱，同时，也有利于吸引人才。小鹏汽车表示，此次IPO所得融资将分别用于研发和扩大销售渠道，剩余资金将用于一般公司用途。8月28日，蔚来汽车也向美国证券交易所提交增发计划，募资规模在14.97亿美元至17.22亿美元。

然而，资本市场变幻莫测，并非稳定的资金源。眼下送上东风的特斯拉，或许亦是最大隐患。有观点认为，特斯拉市值是大众集团的两倍多，但与大众集团去年售出1100万辆汽车相比，特斯拉去年的销量还不足37万辆，今年的销量预计也仅为50万辆左右，其中的落差让人难以理解。

“我真的无法解释特斯拉。”哥谭资产管理公司首席信息官乔尔·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是资本市场“泡沫”的一部分，目前的市场交易中，有很多投机活动都流向了特斯拉。

有一组数字透露出浓重的危险气息。据外媒报道，3月以来特斯拉的买涨头寸里，超过60%来自散户投资者，其中有大批新股民，而且主要是90后、00后，他们的风险管理意识薄弱，一般伴有较强的“追涨”心态；甚至不少新股民一口气动用5~7倍杠杆买入特斯拉股票，助推股价持续飙升。

特斯拉方面还在助长这一趋势。8月11日，特斯拉宣布将对股票进行5比1分拆，于8月31日起生效。所谓5比1股票分拆，即特斯拉股票总价值不变，但股价便宜5倍，这意味着有更多散户能买得起特斯拉的股票，这些人集中进场会带动其股价在短期内上涨。

这也是为什么看空者即使血亏，也仍未放弃。他们认为特斯拉虽然技术创新能力强，但是目前股价已远远超出理性评估的价值。

“真实数据（与特斯拉的股价）不符。我们认为，一旦两者相符，特斯拉就会遭到抛售，推动其股价下跌。”市场研究公司GLJ?Research首席执行官及创始人戈登·约翰逊说。

公开资料显示，过去数年，特斯拉稳居美股沽空榜首位，沽空比例一度占据流通盘约20%。今年7月，特斯拉成为首只做空头寸超200亿美元的股票。

短期内，投资者也许不会对“特斯拉们”失去热情，但激烈的竞争即将拉开帷幕，当BBA、大众、丰田的电动车杀入市场，他们恐怕就会转移目标。届时，蔚来、理想、小鹏很难不受波及。

“打铁还需自身硬”，造车是重资产、长周期的产业，上市会让这些新势力的真实发展状况暴露无遗。对于小鹏汽车而言，接下来随着车型增多，研发投入会更大，若销量无法大增，亏损必然会加剧。再加上软件订购等收费服务能否达到用户期待，亦尚未可知，这些都会影响公司股票的走势。而同样的压力，也时刻萦绕在蔚来和理想心头。

我们经常听到，某某公司一夜之间市值暴增或蒸发上亿元。实际上这种说法并不准确——钱哪里也没去，因为钱本来就不在那里。

市值既不是现金余额，也不是现有利润，而是未来很多年利润的贴现，但是未来还没有来，只是憧憬。所以，市值都是浮云，股票则是零和博弈。即便如今汽车已融入了太多互联网玩法，本质上也仍是一步一个脚印的实业。

值得玩味的是，虽然造车新势力往往将特斯拉视为“带头大哥”，但小鹏汽车立志成为的目标却是丰田。道理不言自明，特斯拉市值再高也没能进入世界500强，盈利能力才是硬道理。

文/殷?

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

至今最大电动车IPO：融44亿，挑战特斯拉

上半年，降薪、裁员、倒闭……与造车新势力相关的坏消息，似乎使去年流行于业内的“2020年，新势力仅剩三家”的说法得以应验。但随着下半年理想、小鹏接踵完成赴美IPO，且其市值跟随以特斯拉为代表的美股市场新势力板块屡创新高，市场逐渐恢复了对于新势力造车的信心。

当特斯拉市值超过百年历史传统汽车巨头，当蔚来、理想、小鹏达成“中国合伙人”般的美股IPO三人组，当威马、哪吒、零跑、天际、爱驰等大批造车新势力成为IPO的狂热徒，新能源资本热，成为2020身处车市寒冬和动荡市场环境下的一大史诗级景观。而2020年，也将以真正意义上的造车新势力上市元年载入史册。

IPO成为新势力集体选择

2018年，蔚来汽车在美国纽交所正式上市，成为国内第一家上市的造车新势力。2020年，蔚来在6月、8月和12月迎来三次增发，分别融资了4.9亿美元、17.3亿美元和26.5亿美元。同时，伴随今年终端销量的节节高升，截至发稿日，蔚来市值现已达到734.60亿美元，几乎相对于宝马市值的1.5倍。

继蔚来之后，理想和小鹏也分别于7月31日和8月28日赴纽交所挂牌上市。

作为第二家赴美IPO的国内造车新势力，理想在美股开盘后股价一路飙升，一度达到17.50美元。截止收盘，理想收盘上涨43.13％，报16.46美元，市值139.25亿美元。而蔚来汽车当日股价收盘下跌3.94%，报12.20美元，市值135.72亿美元。上市市值直接过百亿，成为理想作为第一梯队新势力在美股市场大受追捧的注脚。

紧随其后，小鹏汽车于8月27日以股票代码“XPEV”在纽交所挂牌上市，成为第三家在美国上市的国内新势力车企。与理想汽车类似，小鹏汽车也引发投资者热捧，以约为14.96亿美元的IPO规模远超12.71亿美元的预期，定价更是达到15美元/ADS，估值也对应超过了105亿美元。截至发稿日，小鹏汽车市值达到345.98亿美元。

在清华大学汽车研究中心主任李显君看来，美国资本市场欢迎蔚来汽车、小鹏汽车等造车新势力，他们能够为美国的资本市场注入活力；同时造车新势力在美股上市也是好事，大家一起把新能源汽车市场做起来，市场才有希望有活力。

从11月份蔚来、理想、小鹏汽车发布的2020年第三季度财报显示，蔚来汽车Q3总营收45.260亿元，同比增长146.4%；共交付12206辆汽车，销售毛利率14.5%。理想汽车Q3总营收25.11亿元，同比增长了28.9%；共交付8660辆汽车，创季度交付量新高；毛利率19.8%。小鹏汽车Q3总营收19.9亿元，同比暴涨了342.5%，环比增长了236.9%；共交付8578辆汽车，其中小鹏P7销量占72.4%；毛利率为4.6%，是小鹏汽车首次毛利率转正。

除此之外，在新势力三强纷纷完成赴美IPO之后，今下半年以来，威马、哪吒、零跑、天际、爱驰等新势力科创板IPO资本动作也开始密集起来。全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤表示，“造车新势力融资越来越难，对于玩资本游戏的造车新势力来说，谁能够先上市，活下去的机会就更大，登陆科创板可以暂时缓解造车新势力对于资金的需求。”

集体IPO背后的隐忧

2021年即将到来，市场预计，未来一年中国新能源汽车销量增速将从2020年的9%增长到32%。当然，其也注定将带来新能源市场更为激烈的直接竞争。

根据各大品牌的产品规划，特斯拉明年将推出第二款国产版车型Model?Y，大众更多ID系列新车以及日产Ariya也将在2021年上市。同时，市场也即将迎来上汽智几、东风岚图、长安E11、长城SL等传来自统汽车集团巨头的高端新能源品牌，其均是现阶段造车新势力不得不面对的直接竞争对手。

同时，IPO绝不代表一劳永逸，而是一把双刃剑。既是新的起点，也将会潜藏着无数的风险。若上市公司受到负面的企业经营情况，可能会影响股价，甚至会拖垮整个公司。

在中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林看来，理想、小鹏是所以上市即获资本热捧，无不因为因受特斯拉所带来的效应影响，美国投资者对于新能源汽车企业的偏高程度会更高一些，相应的企业的估值也会有所提升。因此，盘和林认为，新势力板块市值高涨，泡沫的成分是存在的。

而按照大和资本的五星级分析师Kelvin?Lau的分析，“我们认为2021年将是新能源汽车和智能汽车的重要一年。那些早已建立了品牌的领先参与者将获得更好的市场地位。况且他们其中的一些参与者也早已获得是政府的支持，减轻了其陷入财务困境的风险。但是我们不认为地方政府的热情会扩展到每一家新能源初创企业，所以可能将可能有更多的小品牌倒闭。”

该分析师承认小鹏是“在为客户提供先进的ADAS和自动连接服务(SOTA和FOTA)的先驱”。但是他同时也指出，作为一个依靠内部开发的初创企业，它需要时间才能达到与顶级智能汽车厂商相同的水平。而且小鹏还需要更多的资金来支持其公司运营及研发，其短期盈利能力较弱，因此认为小鹏缺乏足够的竞争力。

同时，理想的情况事实上也并没有多么乐观。其目前唯一的产品理想ONE交付半年多以来，发生多起质量问题，其中包括“排放控制系统故障”误报警、仪表显示动力电池故障、车辆在高架上停摆、仪表黑屏、刹车失灵、街头自燃等多起事故。分析称，在市场内卷竞争的今天，很难想象没有坚实质量基础作为依靠的企业能走多远。

因此，IPO是契机也是考验。归根究底，产品是企业的立足根本。2020年，市场见证了造车新势力愈加严重的两极分化，在头部企业享受上市机遇与挑战的同时，淘汰赛也在加速。2018年国内的52家造车新势力，如今只剩下9家。当下半场赛程开始加速，拿出有竞争力的产品，无疑将成为在市场站稳脚跟的重中之重。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

“要么死，要么千亿美金” 李想的野心不仅仅是“敲钟”

2010 年特斯拉(TSLA.US) IPO 募资 2.26 亿美元。

2018 年蔚来(NIO.US) IPO 募资 10 亿美元。

2020 年理想(LI.US) IPO 募资 11 亿美元、小鹏(XPEV.US) IPO 募资 15 亿美元。

2 月 24 日，Lucid 与 Churchill Capital IV(CCIV.US)达成协议，Lucid 将通过与后者合并的方式完成在纽交所上市。

这笔交易将为 Lucid 带来约 44 亿！

值得注意的是，这是迄今地球最大电动车 IPO。

虽然 Lucid 至今仍未向消费者交付一辆量产车，但这家公司的产品策略与特斯拉最为接近，而且在团队上也有着颇深的渊源。

Lucid 的「灵魂人物」CEO&CTO Peter Rawlinson 就曾是特斯拉 Model S 的首席工程师。另外，Lucid 的 19 人高管团队中，有 8 位曾在特斯拉任职。

Lucid VS. 特斯拉：三电系统的素质

2016 年，Lucid 发布了新车 Lucid Air。

2019 年 11 月，Lucid 在美国亚利桑那州价值 7 亿美元(约合 49 亿元人民币)的建厂计划最终获得了当地政府批准。

在发布 3 年之后，也就是 2020 年 9 月，Lucid 正式公布 Lucid Air 起售价为 7.74 万美元，并定位为全球首款行驶里程达到 500 英里(约合 804 公里)的电动轿车。

若减去美国用户可享受 7500 美元的联邦税收减免，该款车实际售价不到万美元。

从产品定位以及售价两方面来看，Lucid Air 最直接的竞争对手就是特斯拉 Model S。

Lucid Air 拥有突破性的电机指标。

在 74kg 的重量下，Lucid 的驱动单元(电动机及其相关部件)能够提供高达 670 马力的功率，可以达到竞品接近 3 倍的程度。

根据卡内基梅隆大学电动车研究者的实测数据：

Lucid Air 的测试能耗大约是 136Wh/km，而同等情况下，Model S 为 156Wh/km。

Lucid Air 在能效上比 Model S 高了，其中 2% 来自空气动力学优化，15% 来自电机设计优化。

不过考虑到 Lucid 是，效率比特斯拉的交流感应自然要高一些。

但至少两者是差不多同一层级的，交流感应的动态范围更大，但效率略低。

2021 年 1 月 28 日，国内特斯拉官网上推出了新款的 Model S 车型，总计三款车型：

售价从 79.999 万元到 117.49 万元，分别是双电机四驱长续航版、三电机 Plaid 版和 Plaid Plus 版，其中 Plaid 版百公里加速只有 2.1 秒，而 Lucid 是 2.5 秒。

电机很小，难点在于散热，最传统的散热方法是「」——大概的做法就是在电机表面采用冷却栅的方式增加散热面积，有些还会增加散热风扇以增加散热效果，这样做的好处是成本便宜。

再有就是，主要是在电机外壳体上布置冷却水道，让水流动起来带走热量。

这种散热方式，相对来说比较奢侈。

因为还要增设额外的电动水泵和散热器等，这无形中增加了额外成本以及功耗，并且结构也更复杂，制造难度也提升了。

但对 Lucid 来说，以上两种方式都不是他们想要的。

他们开发了「」，通过这种歧管可以让水流经过发热的电线，从而达到降温的效果。

这里不得不翻一翻 Lucid 的历史。

其前身是 Atieva ，Atieva 是一家成立于 2007 年的主做电动车三电系统研发的公司，总部位于美国加州纽瓦克，主要的客户是整车车企，直到 2014 年才转型做电动车，并改名为 Lucid。

简单来说，Lucid 早期是一家汽车零部件供应商。

因为 Lucid 是 Formula E 赛车电池技术的独家供应商。

Lucid 设计并制造了所有 Formula E 赛车使用的电池组，并为 Formula E 赛车提供电池管理系统。

Lucid 对自家电池技术颇为骄傲。

Lucid Air 搭载的 924V 电池系统，是所有量产电动车中最高电压的电池组。再搭配上 113KWh 的大电池组，使 Lucid Air Grand Touring 版本可实现 832 公里的 EPA 续航。

Lucid Air 采用来自 LG 化学的。

区别于特斯拉的在电芯之间插入导热管来实现电池包温度管理，Lucid 的温度控制是在电芯的上下两层加入导热管。

这样的好处就是可以让相同体积的电池包塞入更多的电池，这也是 Lucid 最大的电池容量可以做到 113 KWh 的原因。

而这么做的结果就是 Grand Touring 版本的 EPA 续航里程可以达到 832 公里，换算成国内的 NEDC 标准，续航可轻松超过

Lucid 采用 900 V 高压电池，相比 400 V 电池可以在输出相同功率的情况下，需要的电流更少。

那这就意味着可以用更细的电缆、电线，可以进一步让三电系统的体积更小。

如果用数据来体现的话，Lucid Air 每度电的续航里程为 7.4 公里，相比特斯拉的 Model S 大概 6.6 公里，Lucid 在效率上显然做得更加出色。

而且它支持超过 300KW 的充电功率，超过充电功率 270KW 的保时捷 Taycan，以及充电功率 250KW 的特斯拉 Model 3 和 Model Y。

Lucid 要与特斯拉正面竞争，除了在三电系统层面的比拼，自动驾驶也是对标的关键点。

Lucid Air 挑战特斯拉的秘密武器：MEMS 激光雷达

特斯拉目前已经在测试其完全自动驾驶系统 FSD，很快就要向消费者推送正式版本。

Lucid 必然要在这个领域奋起直追，首款车型 Lucid Air 配备的 DreamDrive 直接搭载，相比之下特斯拉 Autopilot 2.0 只有 21 个。

Lucid Air 也将搭载激光雷达，按照这款车型今年下半年量产交付的规划，其有可能是全球首款搭载激光雷达量产车。

Lucid Air 的 32 个传感器包括：

1 个前向激光雷达

1 个前视三目摄像头

4 个短距离毫米波雷达

4 个前后左右摄像头

1 个独立后视摄像头

12 个超声波

4 个鱼眼 360 环视摄像头

12 个超声波

1 个DMS 摄像头

这个方案没有使用长距离毫米波雷达。

根据 Lucid 官方披露，其使用的激光雷达等效 125 线，并结合 Lucid Air 官方照片中开孔体积尺寸预估，该前向激光雷达是由国内速腾聚创提供(目前只有速腾聚创的产品 M1 符合等效 125 线，且体积小巧能嵌入 Lucid Air 车标下窄缝位置)。

Lucid 的激光雷达可以放在车标下方，也可以放在后视镜的位置，但考虑到挡风玻璃并非完全平面玻璃，可能影响性能，放在车标下方的可能性更大。

Lucid 为什么选中了速腾?

这里面其实有 Lucid 的长远考虑，硬刚特斯拉，自动驾驶系统需要满足全系车型装配需求。

因此 Lucid 选择激光雷达除了性能要高，体积尺寸要小，方案成本可下探的空间必须足够大。

因此，Lucid 从性能、体积、性价比和成熟度综合考虑选择了 MEMS 激光雷达技术路线。

但是众所周知，MEMS 在成本控制上优势最明显，但性能难提升。

MEMS 难点是信噪比和有效距离及 FOV 太窄。

首先，MEMS 激光雷达接收端的收光孔径非常小，远低于机械激光雷达，而信号光发射&接收峰值功率与接收器孔径面积成正比，这意味着信噪比降低。

然后，因为通常 MEMS 方案只用一组发射激光和接收装置，那么信号光功率必定远低于机械激光雷达，这导致功率进一步下降，就意味着信噪比的降低，同时也意味着有效距离的缩短。

扫描系统分辨率由镜面尺寸与最大偏转角度的乘积共同决定，镜面尺寸与偏转角度是矛盾的，镜面尺寸越大，偏转角度就越小。

最后，MEMS 振镜的成本和尺寸也是正比，目前公开资料中最大尺寸是Mirrorcle，可达 7.5 毫米，售价高达

速腾投资的希景科技开发的 MEMS 微振镜镜面直径为 5 毫米，已经进入量产阶段。

怎么解决激光收发模组成倍下降并同时保证性能的问题呢?

速腾聚创发明了

其思路很简单，将数个激光雷达合成 1 个，目前速腾聚创是 5 个。

因为有 5 个激光雷达水平联合扫描，那么每个激光雷达的 FOV 需求就很低，FOV 在 25 度即可。

这样 MEMS 振镜尺寸就可以大一点，性能就高一点。5 个激光雷达水平联合扫描，等于性能提升了 5 倍。

速腾聚创为此申请了专利。

专利说明里只画了 3 个激光器，激光器(110)发射激光，到达振镜(120)表面被反射，反射激光即(210)，在另一时刻振镜旋转，反射激光是(220)。

三个激光器联合为一个扇形。

为保证没有盲区，三个激光器覆盖区域边缘会有一点重叠。

振镜与水平面之间有个夹角(421)，这个角度不能是 90 度，这样会影响反射激光的接受，会有干扰。

实际应用当中，还需要加准直透镜，如上图(510)为激光器，(530)为准直透镜，准直透镜是指能将来自孔径栏中每一点的光线变成一束平行的准直光柱的透镜，即，它是一种非球面镜，是多片透镜构成。

这种水平联合扫描激光雷达，不仅拓宽了雷达的 FOV，减少了对振镜的面积要求，提高了信噪比和分辨率，最重要的是可以比较灵活调整激光雷达的 ROI 区域性能。

激光雷达作为一种传感器，对传感器来说，是最核心的指标，不过也是激光雷达企业从不公开的指标。

激光二极管供应商也深知这一点，目前新型的激光二极管也有采用了多通道激光二极管的设计。

在发射方面，速腾聚创依然选用成熟的 EEL 激光器，但在接收方面选用了新型，后者比 APD 的灵敏度提升了 10 的三次方量级，即量子效率提高 3 个数量级，用以提升系统信噪比。

同时其使用的单点 SIPM 巧妙地绕开了 SIPM Array 和 SPAD 的世界性难题：

串扰导致的甚至的问题。

SiPM 又称 MPPC，即硅光电倍增管。

每个硅光电倍增管由大量的(几百到几千个)单光子雪崩二极管(SPAD)单元组成，每一个单元由一个 SPAD 和一个大阻值淬灭电阻串联而成，这些微元并联成一个面阵列。

为硅光电倍增管加上反向偏压(一般是几十伏)后，每个微元的 SPAD 耗尽层有很高的电场。

此时若外界有光子打进来，会和半导体中的电子空穴对发生康普顿散射，打出电子或空穴，高能的电子和空穴随即在电场中加速，打出大量的次级电子和空穴，即雪崩。

此时每个微元电路中电流突然变大，在淬灭电阻 R 上降落的电压也变大，SPAD 中的电场瞬间变小，即 SPAD 输出一个瞬时电流脉冲后雪崩停止，不同微元的淬灭电阻阻值相同，所以理论上讲每个微元会输出等大的脉冲。

工作在盖格模式下，增益可达 10 万倍，普通 APD 增益不到 100 倍，此外每个微元都是逻辑单元，有信号输出是「1」，没有信号就是「0」。

在硅光电倍增管的动态范围内，它输出电流的大小就和发生雪崩的微元数成正比，因此整体表现为一个模拟器件。

SiPM 与 SPAD 非常近似，SPAD 面阵可以做到很高，松下、索尼和佳能的实验室已经能超过 100 万像素，只是 SPAD 成熟度不高。

目前阳光下窜扰比较难解决，晚上效果远比白天要好，索尼的背照设计能改善很多，但还需要时间商业化。

抛开技术成熟度，SPAD 的成本也比较高。

在背照式 SPAD 没有商业化状况下，目前最高性能的接收只能是 SiPM。

对激光雷达厂家来说，单独研发 SPAD 根本不可能，日本公司在这方面具备压倒性的优势，美国公司倒是擅长实验室开发，但很难商业化，而日本公司擅长商业化。

速腾聚创的水平 FOV 为 120 度，即 5 个扇形，每个扇形 25 度，中间有 1 度重叠。

最远探测距离 200 米，即使的反射率下也有，传统 MEMS 激光雷达在 10% 的反射率下有效距离会低于 50 米甚至 30 米。

Lucid 用的激光雷达的厚度为 45 mm，深度为 108 mm，宽度为 110 mm，相当小巧。

对于 MEMS 方案的可靠性难题，速腾聚创也已经找到了解决方案。

2 个月前，速腾发布了多项可靠性测试视频，包括机械冲击、随机振动、高低温运行、高压水冲击等 DV(Design Validation)测试项目。

根据官方信息，速腾聚创这台 M1 已于 2020 年 12 月发货交付，同时还建立了年产量六位数的车规级激光雷达自动化产线，预计今年第二季度

这有可能是全球最快量产交付的高性能车规级激光雷达。

自动驾驶领域，感知部分的任务就是获得准确可靠的 3D 环境信息。深度学习加单目、三目是无法完成这个任务的。

单目和三目摄像头的致命缺陷就是目标识别(分类)和探测(Detection)是一体的，无法分割的，必须先识别才能探测得知目标的信息。

而深度学习肯定会出现漏检，也就是说 3D 模型有缺失。

因为深度学习的认知范围来自其数据集，而数据集是有限的，不可能穷举所有类型，因此深度学习容易出现漏检而忽略前方障碍物。

如果无法识别目标，单目就无法获得距离信息，同时系统还会认为前方障碍物不存在危险，不做任何减速，特斯拉多次事故大多都是这个原因。

只要用了激光雷达，就有压倒性优势。可以说加入激光雷达的 Lucid 没有激光雷达的特斯拉 FSD。

随着激光雷达技术成熟和成本降低，L2 以上的系统都会使用激光雷达，特斯拉也有可能采用。

从三电系统的设计挑战车辆的物理特性，到激光雷达大幅提升自动驾驶的软件性能，这两大设计已经成为 Lucid 搏杀特斯拉的秘密武器。

随着各大车企的三电系统设计演进，以及众多车企纷纷选择配有激光雷达更高规格的自动驾驶系统布局，那个赋予人类出行安全与环保最高期望的智能电动驾驶时代正加速到来。

转载自“智通财经网”

#电动车# #特斯拉# #IPO#

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融资目标1亿美元，理想汽车申请赴美IPO

2020年，理想的IPO年。

据路透社日前最新报道，理想汽车已申请在美国进行首次公开募股（IPO），计划筹资至少5亿美元，最早于2020年上半年上市。

对此，理想汽车在回应媒体时称“不予置评”。

据知情人士透露，去年12月理想汽车已经秘密提交了IPO申请，并聘请高盛作为牵头此次IPO的主要银行。

如果一切顺利进行，理想汽车将成为继2018年蔚来汽车10亿美元IPO之后，第二家在美上市的中国电动汽车初创企业。

事实上，理想汽车赴美上市的野心早已暴露无遗。

"我已操盘过百亿级公司，希望再操盘一家千亿级公司。"?

在理想ONE亮相时，李想曾隐晦地表达了理想汽车登陆资本市场的想法。

除了创始人的言论之外，理想汽车股权方则以实际动作“发声”。

先是在2019年8月，常州武南新能源汽车投资有限公司（以下简称常州武新）拟将持有的北京车和家信息技术有限公司（即理想汽车）0.91%股权进行转让，对应出资额约为829.55万元。

而后，作为理想汽车的第二大股东，利欧股份发布的公告更是直接佐证了这样的判断。其称，“车和家拟搭建VIE架构，在相关重组完成后，理想汽车股东将通过持有开曼公司的股份，间接持有理想汽车及其附属公司权益。”

扉旅汽车查阅，VIE架构是我国企业海外上市的重要途径，蔚来汽车就是采用此架构在美股上市。

除了股权方的密集举动，理想汽车也没停下来。

去年8月完成的C轮融资就算一个。

理想汽车C轮融资额为5.3亿美元，由美团创始人王兴领投，经纬创投、明势资本、蓝驰创投等老股东跟投，投后估值约为29.3亿美元。至此，理想汽车累计融资约为15.75亿美元，估值约为29.3亿美元。

业内有分析认为，在上市前引入战略投资人，可以提高上市时股票发行价格和融资效果，还能够获得上市费用。

股权变动、融资、注册海外公司，理想汽车为海外上市所做的准备似乎正在有条不紊地进行中。

此外，理想汽车的量产交付，也让理想IPO?“讲故事”有了一定的筹码。

2019年的最后一天，理想汽车公布了目前的成绩：首款产品理想ONE正式量产后，首月产量达1530辆，在2019年12月4日开始交付至当月最后一天，共交付1000辆理想ONE。

李想曾经表示：“对于上市，希望是能够水到渠成。”

如今，水到渠成，暂不好说，迫于无奈，却有迹可循。

造车4年，理想负债高达9亿元。

扉旅汽车查阅数据显示，2018年理想汽车营收约为1.7亿元，净利润约亏损7.18亿元，资产总额约为47.32亿元，负债总额为8.3亿元。截至2019年上半年，理想汽车营收约为0.05亿元，净利润约亏损6.29亿元，资产总额约为58.41亿元，负债总额为9.31亿元。

在这么大的资金压力下，谋求上市的用意已经昭然若揭。

除了资金层面的压力外，日益激烈的行业竞争，也让“迟到者”理想汽车，难言好过。

如今新能源市场厮杀的号角，俨然吹响。

除了造车新势力外，恒大、宝能等商界巨头，以及比亚迪、吉利等老牌玩家，都已强势杀入。此外，随着特斯拉的国产落地，留给国产品牌陪跑的时间也不会太过长久。

一边是资金链倒逼，一边是行业竞争加剧，在双重压力下，上市或许是理想目前的最优解。

李想曾立下宣言：“要么死，要么千亿美金。”

然而，他要的不仅仅是一次上市敲钟。

他的目标是，“到2030年，要让理想成为一个年收入过万亿的企业，利润率超过25%。”

显然，在车市寒冬中，理想必须坚挺的活下去。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

身家一夜暴涨200亿，互联网造车的狂欢，马云和雷军赚翻了

近日，理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股书，计划在纳斯达克上市，股票代码“LI”，拟募资最多1亿美元。雪盈证券任此次理想汽车的?IPO?承销商。

理想汽车即将会成为继蔚来之后第二家登陆美股的中国造车新势力。

据招股书显示，理想汽车的最大自然人股东是李想，持有约3.56亿股，约占总股本的25.1%，拥有70.3%的投票权。

而美团点评的CEO兼董事长王兴和相关方持有23.5%的股权，拥有9.3%的投票表决权。理想汽车联合创始人、总裁沈亚楠持股1.1%，联合创始人、CFO李铁持股1.0%。就在今年7月1日，理想刚完成了D轮优先股融资，并发行和出售了部分D轮优先股，总价为5.5亿美元。

理想汽车2018年、2019年净亏损分别为15.32亿元、24.39亿元（约3.44亿美元）；理想汽车2020年第一季度净亏损为7711万元（约1089万美元），上年同期净亏损为3.58亿元。

数据显示，理想ONE今年6月销量为1891辆，2020年1-6月的累计销量为9666辆，排名中国造车新势力前三位。

在招股书中，理想汽车还透露，将会计划在2022年推出一款全尺寸SUV，将会搭载新一代的增程系统，为了满足更多消费者的需求，将来还会推出中型、紧凑型SUV，并采用增程式动力总成。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

快评 | 仅募集1亿美元，理想汽车赴美IPO真的是单纯为钱吗？

42岁何小鹏，第二次创业三年就敲钟了。

“前路依旧，更新起点。”8月27日晚，小鹏汽车正式登陆纽交所。股票代码为公司简称“XPEV”，发行价为15美元/ADS。

本次IPO募集总额约为15亿美元，超出招股书预计的最高值12.71亿美元。超过上月理想汽车IPO时的11亿美元，以及蔚来汽车的10亿美元，远超特斯拉当年的2.26亿美元。

发行价对应的市值为108.2亿美元，超过了理想汽车的97.24亿美元，和蔚来汽车的64亿美元，远超特斯拉当年的17亿美元。就发行规模及融资后市值而言，小鹏汽车IPO是全球最大的纯电动汽车公司IPO。

或许是因为工程师、产品经理双重身份的细节感知力，让小鹏汽车CEO何小鹏对于数字颇有执念。

上市这天，正好是他加入小鹏汽车的三周年纪念日（2017年8月27日）。再往前看，2004年何小鹏联合创办UC浏览器，在公司十周年的时候，作价近40亿美元卖给了阿里巴巴。

回头看何小鹏的两次创业，恰恰是在正确的时间，遇到了正确的人，做了正确的决定。正如《创业史》的作者柳青所说：“人生的道路虽然漫长，但紧要处常常只有几步，特别是当人年轻的时候。”?

8月27日小鹏汽车敲钟仪式现场

27岁做浏览器

10年实现财富自由

何小鹏生于1977年，老家在湖北黄石。

1999年从华南理工大学计算机专业毕业后，他的导师带了几名学生去企业面试。车子最先开到亚信，4个人下车。导师说：“你们想清楚啊。”结果有两个又回车上了。另一个人面试没过。而何小鹏则很幸运，进入了亚信。

他后来回忆起这段故事时说：“人生就是跳下车的一瞬间。”

何小鹏加入亚信的第二年，公司在纳斯达克上市。这段工作经历中，他从开发到售前、售后都做了个遍。但他觉得工资永远不会比上级高，就想跳槽，还给惠普投过简历，但没有得到回复。

27岁的何小鹏，决定放手一搏。

2004年，是互联网进入中国的第十年。当年他拉着自己的华南理工校友梁捷一起去创业，当时的想法很单纯——“出于‘贫下中农’的嫉妒，他回忆时说道。

何小鹏和梁捷创办UC后，做了两个产品，UCMail和UCWeb。后者是我们熟知的UC浏览器，前者虽已销声匿迹，但却让何小鹏遇上一连串的“贵人”。

网易的创始人丁磊，试用了UCMail后，感觉还不错，把这个团队约出来喝酒。就这样，丁磊认识了何小鹏。后来还借了何小鹏一个办公室。

年轻时期的何小鹏（来源：网络）

正是在丁磊借他的这个办公室里，何小鹏遇到了当时还在网易做总编辑的YY语音创始人李学凌。在李学凌的介绍下，他认识了俞永福。

当时，俞永福以联想投资（君联资本前身）副总裁的身份到UC考察，看到何小鹏和梁捷递上来的名片，头衔都是“副总经理”，他很困惑，想了一会才问：“那总经理是谁？”

“他们都说我们总经理没有来，我们回去要跟总经理商量一下，然后两个副总经理跟别人谈完之后，出个门找个地方，然后商量说咱俩对这个事怎么看。”晨兴资本创始合伙人刘芹在创业邦专访时说道。

在刘芹看来，这是一种创始人的大智慧，在做没有经验的事情时，知道如何去学习、如何控制风险。但让他觉得胸怀远大的是，何小鹏愿意邀请一个比自己能力更强的人来做公司的CEO，而这个人就是俞永福。

2006年11月20日，何小鹏和梁捷来到北京，与俞永福在内的联想投资决策委员会做了当面交流。当时UC公司账上已经没有钱了，这次融资决定生死。但很遗憾，何小鹏等来的是俞永福的一句：“一票之差，没有通过”。

三人突然陷入沉默，片刻之后何小鹏说的第一句话是：“永福，你愿不愿意，加入我们一起干？”俞永福不加思索的回答：“好，我们一起干！”当晚，俞永福就打电话给雷军，希望雷军能以个人的名义投资。

后来雷军说：你去UC，我就投。

UC时期的何小鹏（来源：网络）

就这样，俞永福辞去了联想投资副总裁的职位，加入了UC这个当时账上没有一毛钱的公司。2006年，雷军以天使投资人的身份给UC投了400万元。次年，晨兴资本和联创策源又投了1000万美元。

2014年6月，UC优视以近40亿美元整体并入阿里巴巴，创下当时中国互联网最高并购整合记录。而何小鹏先后担任阿里移动事业群总裁、阿里游戏董事长、土豆总裁。

37岁的何小鹏，一夜暴富。

正当大家都以为这样一位实现财富自由的创业者，要功成身退享受豪宅、豪车、游艇的退休生活时，不惑之年的他，做出一个连雷军都不敢下的决定——造车。

40岁闯入造车炼狱

第一次创业，何小鹏经历了PC互联网到移动互联网的转型红利期。

从2009年的3G时代，到2014年的4G时代，短短5年内激活了数亿的智能手机用户。2012年UC浏览器在安卓平台的活跃用户数突破1亿大关，成为安卓平台上全球首个用户过亿的第三方浏览器。

第二次创业，他站在了汽车智能化转型的风口上。

2014年6月，特斯拉CEO埃隆·马斯克宣布该公司将采取“开源模式”，对外开放涉及超级充电桩、电池等技术的300余项专利。同年12月，马斯克坐着他的私人飞机来北京向中国用户交付首批特斯拉。

特斯拉汽车公司CEO伊隆·马斯克（来自Yahoo）

何小鹏曾回忆道：“我开特斯拉时有一个很强烈的感知，世界要变，汽车行业存在变革的时间机会窗口。”

那年，马斯克正好来访问阿里巴巴，何小鹏抓住机会就问他开源模式怎么用。马斯克说：“你可以拿去用，但是怎么用就和我们没关系了。”

2014年的一天，何小鹏向GGV纪源资本管理合伙人李宏玮拨了个电话，希望她和符绩勋过来看看自己的新项目，“嘿，我做了一辆汽车，孵化了一个项目，希望你们能够过来看一看。”电话那头的何小鹏说道。

这是何小鹏与夏珩、何涛一起做的智能汽车项目，也就是小鹏汽车的前身。夏珩和何涛两位都是清华毕业、曾供职于广汽，主要负责项目实施。当时在阿里巴巴的何小鹏作为天使投资人，并没有全职投入造车。

“智能汽车是一个全新的行业，未知挑战巨大，需要超一流的创业者才可能提高一丁点的成功概率，小鹏如果不all?in，哪怕估值再便宜我们都不投。”刘芹在采访中向创业邦回忆道。

何涛、何小鹏、夏珩（从左至右）

在决定创业造车前，有两个人劝过他。

劝他三思的人是雷军。雷军告诉他，与互联网创业不同，智能汽车的产业链长且复杂，需要有思想准备打六年的地基，同时需要足够的资金，吸引智能汽车市场中最棒的人才，这样才有可能成事。

劝他去造车的人是符绩勋。有几个月的时间，符绩勋不断地问何小鹏：“你准备好全职去做电动汽车了吗？如果你准备好了，我就会投资。”

2017年的春节后的一天，符绩勋打电话给何小鹏说：“你真的应该去做这个项目。”电话那头的何小鹏好像被打动了，而那时他的第二个孩子刚刚出生。

何小鹏自己曾回忆道：“我突然有种冲击感，就是将来孩子问我，爸爸是干什么的？我希望能有一些故事讲给他听，能让他将来觉得这个爸爸挺酷的。”

2017年8月，他正式提出了从阿里巴巴离职，全职在小鹏汽车工作。当时，包括阿里巴巴CEO张勇在内，有很多人都问他同样一个问题——“你想清楚了吗？”

小鹏P7（来源：小鹏汽车）

在回忆何小鹏决定从阿里离职、创业造车时，晨兴资本刘芹在采访中告诉创业邦：“他的勇气和单纯让我很受感染。”

“在聊这个事情时，我能感觉到他不是为钱，因为他已经在UC上得到了回报，而是想创造一个让自己此生无悔的机会，创造一个巨大的、有创造力、影响力的事业，这个动机显得特别单纯而且宝贵，他就想干成一件大事。”

IDG资本合伙人杨飞也表达了类似的看法：“当时小鹏创办UC，已然验证了其从0到1和从1到N的操盘能力。更重要的是，即便在加入阿里这样的大平台后，小鹏还能拥有再创业的热情和甘于吃苦的韧性，这实属不易。”

后来回忆时，何小鹏还开玩笑说：“符绩勋是个坏人，他把我拉下水了。”

面对三座大山

小鹏展翅的时候到了吗？

小鹏汽车IPO后，何小鹏持有公司27.8%的股份。按照发行价对应的市值108亿美元计算，何小鹏持股对应身家30亿美元，折合约人民币206亿元。

上市对于小鹏来说，又是一个新的起点。

在GGV纪源资本的《创业内幕》访谈节目中，何小鹏总结过对汽车行业的思考：在汽车行业我们可以看到“三高”：花钱额度高、人员数量多、技术密集。

首先，资金的高山。

“造车需要大钱，没有20至30亿美金打底，是不可能的。”在采访中符绩勋向创业邦表示，新造车企业想要走到一个稳当的阶段，并且支持公司后续的发展，没有达到这个量级的股权融资，是完全做不到。

据企查查数据显示，创立至今小鹏汽车已完成10轮融资，累计获得超180亿元。截至2020年6月30日，小鹏汽车持有的现金及现金等价物为10.61亿元；紧接着在8月，小鹏汽车完成了自己的C+轮融资，融资规模达9亿美元。

换言之，小鹏汽车在IPO前持有的现金及现金等价物将超过70亿元人民币，何况还有多达超过10亿美元的IPO募资额。

但小鹏汽车也曾经历过困难的时刻。

2018年9月，蔚来成功赴美上市。但2019年的电池召回、自燃等主动事件的发生，致使其股价跌破了发行价，对同行业的影响也不可小视。

在采访中符绩勋还回忆，“当时整体汽车市场也进入了一个相对低迷的状态，大家都在质疑造车新势力到底行不行，小鹏汽车肯定也受到了影响。”但越是在关键时刻，越能体现创始人的融资能力。

与李斌创办蔚来汽车、李想创办理想汽车一样，何小鹏也自掏腰包投资了小鹏汽车。所以经历如此多轮融资之后，何小鹏依旧持有31.6%的股权。在蔚来IPO的时候，?李斌持股17.2%，理想IPO时，李想持股25.1%。

小鹏汽车IPO前的股东持股比例（制图：创业邦）

除了创始人的钱包厚，投资人的背书也极为重要。

蔚来汽车IPO时，腾讯是其第二大股东。理想汽车IPO时，美团王兴是其第二大股东。这次小鹏汽车IPO，阿里巴巴是其第二大股东。中国互联网三巨头ATM，在造车新势力三家上市公司中，齐聚一堂。

在小鹏汽车的股东名单中，不仅有阿里巴巴、小米这样的互联网巨头坐镇，还有IDG资本、晨兴资本、GGV纪源资本、红杉中国、光速中国等数十家明星投资机构加持。其中IDG资本作为最大财务投资方，持股达到6.2%，仅次于阿里。

小鹏汽车IPO前的近5轮融资（来源：睿兽分析）

其次，是人才高山。

在符绩勋看来，何小鹏身上有着连续创业者的光环。这种光环不仅能够帮他吸引投资人、粉丝、人才。“何小鹏身边还有很多人才，这些人都供职于特斯拉、高通和小米等公司。这些人都加入了何小鹏的团队，顾宏地只是其中之一。”

顾宏地曾是摩根大通亚太区投行主席，2018年加入小鹏汽车任副董事长兼总裁。业内曾盛传一个段子：以前在摩根大通，顾宏地坐飞机都坐头等舱，现在只坐经济舱。住酒店也从五星级酒店换到了经济型酒店。

在小鹏汽车的高管名单中，既有互联网公司背景，也有传统车企出身的人才。比如小鹏汽车两位联合创始人夏珩、何涛，他们都曾供职于广汽新能源；小鹏汽车CHO廖清红，曾供职于360、华为。

但要将不同文化背景的人才融合在一起，不是一件易事。

“前期在文化背景，理念上都是会产生碰撞的。何小鹏偶尔也会跟我吐槽，但是他也提到说，有些碰撞你必须让它发生，因为只有碰撞，才能够相互理解，摸索出一套合理的管理机制和办法。”符绩勋在采访中告诉创业邦。

另外，企业的愿景也是吸引人才的关键。

在招股书的第一页，小鹏汽车写下公司使命（Mission）：“利用技术和数据驱动转型智能电动汽车，塑造未来的移动出行体验”。

这样的承诺在招股书中也有体现，截止2020年6月30日，小鹏汽车的员工数量为3676人，其中42.7%为研发人员，共计1569人。对比理想汽车招股书，研发人员占比38.2%，共计1005人。

另外，在小鹏汽车的研发人员的构成中，其中的66%、17%和17%的员工分别专注于汽车设计与工程、自动驾驶和智能操作系统。这意味着小鹏汽车的自动驾驶研发人员数量接近270人，放在整个国产车企中这都是相当可观的数字。

“如果不是创始人对自己的创新意识有充分的认知，他很难花那么大的代价在市场上到处找人才。”刘芹总结道。

光速中国创始合伙人韩彦也表示，“何小鹏是一个真诚执着的产品人。他会思考新能源车这个产业将怎么发展，造车以外还有什么是可以做的，对产业的规划考虑得更长远。”

小鹏汽车员工比例（来源：小鹏汽车招股书）

最后，是技术高山。

财报显示，小鹏汽车2018年研发费用10.5亿元，2019年研发费用20.7亿元，2020年上半年研发费用6.3亿元。参考7月底刚上市的理想汽车，根据招股书，理想汽车2018、2019年的研发费用共计19.62亿元，远低于小鹏汽车。

但上市后，小鹏依旧需要看清赛道上前方的选手。在研发投入上，特斯拉这个数字在2019年时约为93亿，比亚迪研发则达到84.2亿的规模。

“首先在产品上不能输给特斯拉，要拿出真正世界级的有竞争力的产品。其次，要在技术研发上长期投入。”

晨兴资本刘芹认为，在整个产品、技术上没有短板的情况下，小鹏汽车在内的新造车势力最大的优势是本土化。“怎么能够更好的适应中国人的驾驶习惯，适应中国人的驾驶环境，这些都是国内车企的优势。”

符绩勋也有类似的观点，“未来五到十年，我看到的是一个智能车市场。一方面是动力系统的智能化，包括无人驾驶、辅助驾驶、自动泊车等功能，另一方面是交互系统的智能化，开车端和乘客端的用户交互体验，比如语音交互。”

但他也道出了小鹏汽车需要向前辈学习的地方。“我也希望小鹏汽车在品牌定位和用户心智上能够做得更好、做得更强。”

小鹏G3第一万辆下线仪式（来源：小鹏汽车）

在小鹏汽车招股书中，也认识到了企业未来可能面临的诸多挑战。比如对于研发的不确定性、自动驾驶的不确定性、在工业上的竞争力等等。但小鹏汽车28次使到了in-house（自主研发）这个词，足以可见其自研的决心和信心。

正如光速中国创始合伙人韩彦所说：“制造是造车不可规避的一个点。智能造车真正要把互联网思维和技术升级的想法落在产品上，技术自主化和生产自主化就必须要掌握在自己手里。”

写在最后

“其实今天回头看，我觉得当时还是低估了整个智能汽车的价值，最大的遗憾就是投的太少了，应该再多投些。这也说明那些企业者比我们更有远见的看到行业的机会。”刘芹在采访中向创业邦表示。

不久前，蔚来汽车创始人李斌、理想汽车创始人李想、小鹏汽车董事长何小鹏，三人罕见同框。这三位，早已实现财务自由的明星创业者，如今也都拥有了属于自己的“造车新势力”上市公司。

截止8月26日美股收盘，理想汽车股价涨28.25%，报收23.38美元/股，市值达197亿美元。蔚来汽车股价上涨14.57%，报收20.44美元/股，市值达到242.10亿美元。两家公司股价和市值均创上市以来新高。

但面对4千亿美金市值的特斯拉，蔚来、小鹏、理想们，仍有无数场硬仗要打。

几天前，经纬中国创始管理合伙人张颖在微信上评论写道：“最终电动车将颠覆燃油车，成为下一个万亿级别的蓝海市场。中国造车新势力，将亮瞎那些不相信的人的眼睛。”

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

理想汽车表示，募集来的新资金将用于新产品的研发和公司的运营资金。

文|车事小说?青柠檬

美国当地时间7月10日，理想汽车正式向SEC（美国证券交易委员会）递交招股书，申请在纳斯达克上市。这也是继蔚来之后，理想汽车成为第二家赴美IPO的国内造车新势力。

设A/B股结构，李想拥有70.3%投票权

根据理想汽车的招股书内容显示，此次赴美申请IPO将至多募集1亿美元，其股票代码为Li。对于募集资金用途，理想汽车称，将用于新产品的研发和公司的运营资金。据理想汽车预估，未来三年将会支出约104亿元人民币。

据今年一季度财报数据显示，理想汽车实现营收8.52亿元，毛利率为8%。净利亏损7711.3万元，现金流还有10.5亿元。去年全年，则实现营收2.81亿元，净亏24.4亿元。

截至今年上半年，理想汽车累计完成10473辆新车交付，其中在第二季度实现交付6604辆。自去年12月正式开始交付以来，理想汽车完成第一个10000辆新车交付仅仅用了6个月时间。期间还包含了春节、疫情等因素。创下新势力交付10000辆时间最快记录。

在股权结构方面，理想汽车分为A、B股。根据招股书内容显示，李想作为理想汽车最大自然人股东持有约3.56亿股的A、B股，约占总股本的25.1%，拥有70.3%的投票权；王兴（及美团）为理想汽车第二大股东，持有3.32亿股A股，约占总股本的23.5%，但仅拥有9.3%的投票权；理想汽车联合创始人、总裁沈亚楠持股1.1%的A股，拥有0.4%的投票权；联合创始人、CFO李铁持股1.0%的A股，拥有0.4%的投票权。

此外，在机构持股方面，Amp?Lee?Ltd（李想通过信托享有）持有25.1%的A类股；紫金环球基金持股8.9%，拥有3.5%的投票权；Rainbow?Six?Limited持股为6.1%，拥有2.4%投票权；Inspired?Elite?Investments?Limited（美团全资附属公司）持股为14.5%，拥有5.8%的投票权。

仅募集1亿美元？上市或并非单纯为了筹钱

就在一个月前，理想汽车刚刚完成D轮5.5亿美元融资。由美团领投5亿美元，理想汽车创始人李想跟投剩余5000万美元中的3000万，投后估值为40.5亿美元。

事实上，自去年下半年开始，理想汽车就已经开始搭建VIE架构（VariableInterestEntity，可变利益实体）启动IPO相关工作，并聘请高盛作为主导交易的承销商。

彼时曾有外媒报道称，理想汽车已经在今年年初正式提交了在美国IPO申请，计划筹资至少5亿美元，并最早于2020年上半年上市。

对此报道，李想在今年4月份举办的春季媒体沟通会上回应称：“回答是或不是都没什么意义，理想汽车不需要大规模外部输血来维持经营。我们在自身方面很节约，初创企业一定要有初创企业的样子”。

根据招股书内容显示，截至一季度理想汽车还持有现金流10.5亿元，再加上D轮5亿美元，确实像李想所说的那样，当前的理想汽车并不急缺钱。

事实上，此次至多仅募集1亿美元对于一家造车企业来说，也有些“杯水车薪”。对李想来说，眼下赴美IPO或许并非完全是为了钱，而是给理想汽车在资金链方面买个“保险”。毕竟，面对未来太多的不确定，多个融资渠道总好过危机来到来时再去“临时抱佛脚”要更加从容一些。

按照李想的规划，理想汽车在三年内（2019-2021）将只推出一款车型（理想ONE）且仅有一个配置。此次招股书也显示，理想汽车的第二款车型——一款全尺寸的增程式电动SUV要等到2022年才会推出。

这也就意味着，除了第二款新车研发费用之外，理想汽车在费用开销方面不会有更多的支出项目。这也印证了李想在上述沟通会上所提及的“理想汽车不需要大规模外部输血来维持经营”并不是信口开河。

车事小说短评：

事实上，如果不考虑绝对数字，理想汽车是目前所有造车新势力中气势最猛的一家。短短半年时间实现万辆交付，并且在市场中的销量增速仍在不断激增就足以说明问题。

要知道，理想ONE是一款售价达32万辆的大型纯电SUV。在如此短时间能够获得这样的销量成绩至少可以说明理想汽车的增程式路线基本得到了市场肯定。